Puntuales, como cada semana, con nuestra selección de las lecturas que más nos han gustado:
- Diversifying the What, How and When of Trend Following (Flirting With Models, @choffstein). Trend following ha demostrado su consistencia a lo largo del tiempo, pero desgranar el proceso y analizarlo puede añadir ventajas en cuanto al foco y los resultados.
- Estimating Domino´s Pizza FCF and Intrinsic Value (Vintage Value Investing, @Vintage_Value). Valoración de DPZ, donde se muestran procesos e hipótesis. ¿Están de acuerdo a pesar del recorrido que ha tenido? En la Sohn Conference de 2016 fue una de las ideas ganadoras con un precio objetivo de $80....
- Don´t Blame Jeff Immelt for GE´s Stock Woes (Bloomberg). Para aquellos interesados en conocer qué está pasando con General Electric.
- FAANG Stocks: Two to Dump Now and Two to Buy (Investors Alley). No todas las acciones denominadas FAANG son iguales y responden de igual manera a los vaivenes del mercado.
- How to Get Lucky (The Calm Investor). Como ya mencionamos en algún artículo, la suerte juega un papel importante en el éxito de las inversiones. Por ello este artículo nos habla de cómo mejorar la posibilidades de tener suerte en aquello que emprendamos.
- Why the Standard Model of Future Energy Supply Doesn´t Work (Our Finite World). Para aquellos que tengan inversiones en empresas energéticas o que se lo estén pensando.
- Podcast - Elroy Dimson, "High Valuations Don´t Necessarily Mean That We´re Going To See Asset Prices Collapse" (The Meb Faber Show Podcast, @MebFaber). Entrevista a uno de los autores del libro Triumph of the Optimists, donde tratan sobre la inversión a largo plazo, sobre la información que ya está en el mercado y por tanto ya no es útil para invertir, sobre las valoraciones actuales de los mercados, growth versus value, factores, etc.
- B.H. Liddell Hart: Why We Fail to Learn from History (Novel Investor). Como decía Graham, como inversores, nosotros somos nuestros peores enemigos. Una estrategia de inversión buena puede verse destruida por nuestro comportamiento.
- Does The Stock Market´s Slide Signal Regime Shift? (The Capital Spectator). La volatilidad volvió al mercado, y los movimientos tienen cierta consideración. Esta semana el S&P 500 ha testeado ciertos niveles técnicos. ¿Supone esto ya un cambio de tendencia?
- Certainty Vs. Uncertainty (Broyhill Asset Management). No existen verdades absolutas en el mundo de las inversiones, y creerse que existen certidumbres suele traer problemas de dimensiones inmensas. Excesos de confianza suelen curarse pensando en téminos probabilísticos.
- Inflation Paradigm Shift May Be Underway, Says Charles Gave (Financial Sense). Resumen del podcast con Charles Gave donde profundiza sobre cómo el cambio en el escenario de inflación puede afectar al curso de los mercados.
- The Spirituality Of Trading (Forbes, @steenbab). Escrito para traders, pero totalmente aplicable a inversores. La interacción entre espiritualidad (cada cual que lo entienda como quiera) y psicología tienen un efecto claro en el comportamiento.
- Make Better Investment Choices with Active Share and the Sortino Ratio (Columbia Threadneedle Investments). Importantes factores a tener en cuenta, y cómo la volatilidad en valores absolutos no dice nada, es la volatilidad negativa la que cuenta.
- Research - And the Winner Is ... A Comparison of Valuation Measures for Country Asset Allocation por adam Zaremba y Jan Szczygielski. EV/EBITDA produce los mejores resultados entre 1996 y 2017, pero ... la diferencia con otros ratios estriba fundamentalmente en los países emergentes y además la diferencia ha ido reduciéndose. Interesante en cualquier caso.
- Is FANG Cheap? (The Felder Report, @jessefelder). El título es un poco confuso, pero este artículo discute que la teórica sobrevaluación del mercado no es exclusiva de las acciones tecnológicas. Nosotros escribimos también sobre esto en este artículo.
Nuestros Tweets más leídos han sido:
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Cómo saber qué parte de los resultados de los gestores se debe a la suerte y qué parte a la habilidad.
Skill Ratio: A New Measure for the (Lack of) Persistence in Active Management
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Next stop? Around 9?
- Retest!!
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Nota: Artículo previamente publicado en www.irrationalinvestors.com
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